穩(wěn)中求進基調(diào)確定，貨幣政策仍存調(diào)整空間。2011年12月中旬召開的中央經(jīng)濟工作會議會議確定了穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，同時經(jīng)濟增速持續(xù)下滑已引起中央政府高度關(guān)注。工信部則表示，2012年上半年將出臺一攬子中小企業(yè)扶持政策。由此可見，保增長再次成為經(jīng)濟政策主基調(diào)，預(yù)示著宏觀政策將延續(xù)穩(wěn)中向好之勢。而且隨著通脹壓力緩解，外匯占款連續(xù)兩個月出現(xiàn)負增長，貨幣政策仍存調(diào)整空間，近期有再次下調(diào)存款準備金率的可能。

　　另外，從2004年~2011年人民幣新增信貸量運行規(guī)律來看，第一季度信貸投放量相對較多，資金面相對寬松。數(shù)據(jù)顯示，除2008年和2011年以外，2004年~2011年期間，第一季度信貸投放量占全年比重均超過30%，最高占比接近50%。年初信貸寬松有利于資金密集型的鋼材市場增強信心。

　　鋼產(chǎn)量相對較低，供應(yīng)壓力可控。鋼協(xié)旬報數(shù)據(jù)顯示，2011年12月中上旬，全國粗鋼日產(chǎn)量為167萬噸，環(huán)比微增0.5%。即便考慮年末“習慣性”少報現(xiàn)象，2011年12月份的實際粗鋼日產(chǎn)量也不會高于190萬噸，總體處于2011年較低水平。當前鋼材庫存不足1300萬噸，同樣處于相對較低水平。即使未來一段時間庫存將有所增加，供應(yīng)壓力仍會處于可控范圍之內(nèi)。

　　鋼廠降價基本結(jié)束，未來將有所上調(diào)。以寶鋼為首的主導(dǎo)鋼廠的1月份出廠價格政策中，板材訂貨價格穩(wěn)中小幅調(diào)整，熱軋產(chǎn)品實際訂貨價格多低于當前市場售價，價格“倒掛”明顯緩解。與此同時，大中型企業(yè)2011年第四季度以來盈利狀況堪憂。由此看來，鋼廠去年10月份開始的降價周期基本結(jié)束，2月份各鋼廠訂貨價格上調(diào)概率較大，將對市場起到一定的支撐和推動作用。  

　　成本剛性支撐明顯。從2011年12月份鐵礦石價格運行、國內(nèi)廠商采購心態(tài)等多方面來看，鐵礦石價格在最近幾個月內(nèi)破前期低點（PB粉礦為116美元/噸，CIF）的概率較小，而是多在130美元/噸~140美元/噸之間波動，可見成本剛性支撐十分明顯。

　　歷年年初鋼價多上漲。從往年運行規(guī)律來看，年初鋼材價格多呈向上態(tài)勢。以上海5.5毫米熱軋卷為例，在2005年~2011年的第一季度內(nèi)，除2009年的價格下降以外，其余年份內(nèi)第一季度末的價格均高于年初。同時，從價格周期來看，本輪鋼價自2011年8月份開始下降，持續(xù)近4個月，是除2005年和2008年以外持續(xù)時間最長的下跌周期。無論是從時間還是現(xiàn)有價格水平來看，價格進一步下降的空間均有限。

　　綜合分析認為，在自2011年“金九銀十”以來的下跌行情得到充分釋放、成本剛性支撐再度顯現(xiàn)、政策逐步明朗、年初資金面較為寬松等利好因素的支撐下，國內(nèi)鋼材市場對各方預(yù)期增強，預(yù)計鋼價會在1月份內(nèi)實現(xiàn)止跌并反彈，第一季度整體將以溫和上行為主基調(diào)。   采編：孟筠 來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)